資本市場。

資産担保証券（ABS）プログラムは、欧州および米国の営業債権を特別目的会社に売却し、その特別目的会社が資本市場において自己資金の借り換えを行うもので、農業機械事業の季節的性質から生じる外部資金の必要性を低減する上で重要な役割を果たしています。伝統的に、収穫機械の注文は10月から3月の間に行われ、支払いは収穫が行われて収穫物が販売された8月末に行われます。その結果、年間を通じて資金が必要となる一方で、会計年度末には運営資本に縛られる資本が比較的少なくなることから、高水準の流動性が蓄積されることになります。2000年以降、ABSプログラムはCLAASのキャッシュポジションの変動を効率よく管理するために寄与してきました。

2020年1月、CLAASはドイツの私募市場（Schuldscheindarlehen）に取引額2億5000万ユーロで復帰しました。今回も大幅な申し込み超過となり、投資家からの強い関心を確認できています。

本取引による調達資金は、一般企業金融および2020年8月に満期を迎えた2015年ドイツ私募の借り換えに充当されました。

国内外の機関投資家約70件が取引に参加しました。2027年と2029年に満期を迎える4件のトランシェのうち、1件は変動クーポン、3件は固定レートクーポンを保有しています。信用証拠金はマーケティング範囲の下限に設定され、クーポンは年間0.60%～0.75%となりました。

取引は、参加銀行の流通チャンネルを介した従来のマーケティングに加えて、DEBTVISIONデジタルプラットフォームを介して販売されました。

この問題の一環として、CLAASは、拘束力のある契約が締結されているが、後日まで支払いが行われないフォワードトランシェも提供しました。これにより、既存の投資家は2015年以降の未払いの私募増資に早期に再投資できるようになり、前回の取引が満期になるまでCLAASの支払利息を最適化することができました。このオプションは市場で非常に好評でした。CLAASの6ヶ月先渡期間は、ドイツの私募市場における金利プレミアムなしの先渡期間では過去最長のものでした。

2023年、CLAASは3億5000万ユーロでドイツ私募取引（Schuldscheindarlehen）を行うことに成功しました。この取引は3.25年、5.25年、7.25年の期間で行われ、固定レートおよび変動レートのクーポンが使用されました。

非常に強い需要があったため、同社は取引の規模を3億5000万ユーロに拡大することを決定し、すべてのトランシェの信用スプレッドを市場の狭い範囲で設定することができました。最終的なオーダーブックは数倍の申し込み超過となりました。

この取引は質の高いドイツ国内および国際投資家基盤を引き付け、チケットサイズ100万ユーロから5000万ユーロで約100件の投資家に割り当てられました。CLAASは新たな資本を調達するために再びSSDフォーマットを使用して、ドイツ国内および国際商業銀行、貯蓄銀行、協同組合銀行を含む幅広い新規投資家へのアクセスによる恩恵を受けました。

CLAASが国際資本市場で積極的に使用した最初の手段のひとつは、1997年のシンジケートクレジットファシリティ（SynLoan）でした。この最初のファシリティの限度枠は2億ドイツマルクであり、その後何度か拡張されました。

2023年9月、CLAASは10件の国際商業銀行コンソーシアムとシンジケートクレジットファシリティを更新しました。取引額は8億5000万ユーロまで増加し、期間は2028年9月まで延長されました（1年間の延長オプションは2件）。2024年3月にはさらに商業銀行がシンジケートに参加し、ファシリティは9億3,500万ユーロに増加しました。

SynLoanのファシリティの下では、銀行のコンソーシアムは定義された条件で企業にクレジットラインを提供します。このファシリティはCLAASの資金調達戦略の重要な要素であり、中期的には同社の流動性要件を柔軟にカバーするために役立ちます。