Ринок капіталу.

Програма випуску цінних паперів, забезпечених активами (asset backed securities, ABS), у межах якої дебіторська заборгованість компаній з Європи та США, пов’язана з постачанням товарів і наданням послуг, продається цільовій компанії, що рефінансується на ринку капіталу, відіграє важливу роль у зменшенні зовнішньої потреби в ліквідності, яка утворюється сезонно через специфіку ринку сільськогосподарських машин. Клієнти зазвичай замовляють збиральні машини з жовтня до березня, а остаточно сплачують їх наприкінці серпня, коли врожай уже зібраний і проданий. Відповідно, протягом року виникає потреба у фінансових засобах, а наприкінці фінансового року внаслідок відносно незначних у цей період вкладень у робочий капітал накопичується великий обсяг ліквідних засобів. З 2000 року програми ABS допомагають CLAAS ефективно керувати коливаннями ліквідності.

У січні 2020 року компанія CLAAS повернулася на ринок позик під боргові зобов’язання з новою транзакцією на суму 250 млн євро. Той факт, що кількість зацікавлених осіб значно перевищила очікувану, підтвердив високий інтерес інвесторів до цієї транзакції.

Дохід від емісії був використаний як для загального фінансування компанії, так і для рефінансування позик 2015 року, що мали бути погашені в серпні 2020 року.

У транзакції взяли участь загалом близько 70 інституційних інвесторів з Німеччини та інших країн. З чотирьох частин із термінами погашення до 2027 і 2029 років одна має плаваючу відсоткову ставку, а три — фіксовану. Кредитна маржа в кожному випадку була встановлена на нижній межі маркетингового діапазону, ставка за купонами склала від 0,60 до 0,75% річних.

Окрім традиційного способу продажу через канали супроводжуючих банків, транзакція також реалізовувалася через цифрову платформу DEBTVISION.

У межах емісії компанія CLAAS також запропонувала так званий форвардний транш (обов’язкове укладання договору, але з пізнішою виплатою), щоб надати існуючим інвесторам можливість дострокового реінвестування в непогашені боргові зобов’язання 2015 року і водночас оптимізувати витрати CLAAS на виплату відсотків до настання терміну погашення попередньої транзакції. Цей опціон був дуже добре прийнятий ринком. 6-місячний «форвардний період» транзакції CLAAS став на той момент найдовшим зачином на ринку боргових зобов’язань без збільшення відсоткової ставки.

2023 року компанія CLAAS успішно провела чергову транзакцію для отримання позики під боргове зобов’язання на суму 350 млн євро. Транзакція передбачає строки погашення 3,25, 5,25 і 7,25 року з купонами з фіксованою та плаваючою відсотковими ставками.

З огляду на надзвичайний попит компанія вирішила збільшити обсяг транзакції до 350 млн євро; кредитні спреди всіх частин вдалося встановити на вузькому кінці маркетингових діапазонів. Кількість заявок перевищила очікувану в кілька разів.

Транзакція притягнула пул місцевих і міжнародних інвесторів вищого рівня, частки становили від 1 до 50 млн євро; усього було залучено близько 100 інвесторів. Компанія CLAAS знову скористалася форматом позики під боргове зобов’язання для залучення нового капіталу й отримала вигоду від доступу до широкого кола нових інвесторів, до числа яких, окрім вітчизняних і міжнародних комерційних банків, також увійшли ощадні та кооперативні банки.

Одним із перших інструментів, з якими компанія CLAAS вийшла на міжнародні ринки капіталу, була синдикована кредитна лінія (SynLoan) у 1997 році. Ця перша лінія мала обсяг 200 мільйонів німецьких марок, продовжувалася й збільшувалася кілька разів.

У вересні 2023 року компанії CLAAS була знову відкрита синдикована кредитна лінія консорціумом з десяти міжнародних комерційних банків. Обсяг було збільшено до 850 млн євро, а термін дії продовжено до вересня 2028 року (з двома опціонами на продовження, кожен на один рік). У березні 2024 року консорціум поповнився ще одним комерційним банком, і в результаті обсяг лінії був збільшений до 935 млн євро.

У межах SynLoan консорціум банків пропонує нашій компанії кредитну лінію на певних умовах. Цей інструмент є важливим елементом стратегії фінансування CLAAS і забезпечує гнучке середньострокове покриття потреби компанії в ліквідності.