Mercato finanziario.

Il programma di Asset-backed-Security (programma ABS), in base al quale i crediti originati da forniture e servizi europei e statunitensi vengono ceduti a una società ad hoc che si rifinanzia sul mercato finanziario, svolge un ruolo fondamentale nel ridurre il fabbisogno di liquidità esterna, che si verifica stagionalmente nel settore delle macchine agricole. Tradizionalmente, i clienti ordinano le macchine per la raccolta tra ottobre e marzo, con termini di pagamento per la fine di agosto, quando il raccolto è stato effettuato e venduto. Ciò comporta un fabbisogno di fondi nel corso dell'anno, mentre alla fine dell'anno finanziario si accumula un elevato livello di liquidità, grazie alla quantità relativamente bassa di capitale immobilizzato nel capitale circolante. Dal 2000, i programmi ABS hanno aiutato CLAAS a gestire efficacemente questa fluttuazione della liquidità.

Nel gennaio 2020, CLAAS è tornata sul mercato del prestito obbligazionario con una transazione di 250 milioni di euro. Il significativo superamento delle sottoscrizioni ha documentato il forte interesse degli investitori per l'operazione.

I proventi dell'emissione sono stati utilizzati sia per il finanziamento generale dell'azienda sia per rifinanziare i prestiti obbligazionari del 2015 con scadenza agosto 2020.

Alla transazione hanno partecipato circa 70 investitori istituzionali tedeschi e stranieri. Delle quattro tranche con scadenze fino al 2027 e al 2029, una ha un tasso di interesse variabile e tre tranche hanno tassi di interesse fissi. I margini di credito sono stati fissati in ogni caso allo spread minore del range di commercializzazione, con cedole comprese tra lo 0,60% annuo e lo 0,75% annuo.

Oltre al canale di immissione tradizionale attraverso i canali di vendita delle banche coinvolte, l'operazione è stata commercializzata anche attraverso la piattaforma digitale DEBTVISION.

All'emissione CLAAS ha anche offerto una cosiddetta tranche forward (conclusione vincolante del contratto ma pagamento successivo), al fine di dare agli investitori esistenti un'opzione di reinvestimento anticipato per quanto riguarda le obbligazioni in scadenza del 2015 e, allo stesso tempo, di ottimizzare per CLAAS il costo degli interessi fino alla scadenza della transazione precedente. Questa opzione è stata accolta molto bene dal mercato. Il “periodo forward” di 6 mesi della transazione CLAAS è stato il periodo a termine più lungo finora collocato sul mercato obbligazionario senza un premio sugli interessi.

Nel 2023, CLAAS ha collocato con successo un'altra transazione di prestito obbligazionario con un volume di 350 milioni di euro. La transazione è stata emessa con scadenze a 3,25, 5,25 e 7,25 anni e con cedole fisse e variabili.

A seguito della fortissima domanda, la società ha deciso di aumentare l'importo della transazione portandolo a 350 milioni di euro e fissando gli spread di credito di tutte le tranche a un margine stretto degli spread di mercato. Nei libri degli ordini finali il numero di sottoscrizioni stato più volte superato.

La transazione ha attirato una base di investitori nazionali e internazionali di alto livello, con valori di investimento compresi tra 1 e 50 milioni di euro e circa 100 investitori assegnati. CLAAS ha nuovamente utilizzato il formato SSD per raccogliere nuovi capitali e ha beneficiato dell'accesso a un'ampia gamma di nuovi investitori, tra cui banche commerciali nazionali e internazionali, nonché casse di risparmio e banche cooperative.

Uno dei primi strumenti con cui CLAAS ha iniziato a operare sui mercati internazionali dei capitali è stata una linea di credito sindacata (Syn Loan) nel 1997, con un volume di 200 milioni di marchi, che è stata estesa e ampliata più volte nel corso degli anni.

Nel settembre 2023, CLAAS ha rilanciato la linea di credito sindacata con un consorzio di dieci banche commerciali internazionali. Il volume è stato aumentato a 850 milioni di euro e la durata è stata estesa a settembre 2028 (con due opzioni di estensione di un anno). Nel marzo 2024 un'altra banca commerciale si è unita al consorzio, portando il volume dello strumento a 935 milioni di euro.

Nell'ambito del SynLoan, un consorzio bancario fornisce all'azienda una linea di credito a condizioni definite. Questo strumento è una componente importante della strategia di finanziamento di CLAAS e serve a coprire in modo flessibile e a medio termine il fabbisogno di liquidità dell'azienda.