Tőkepiac.

A mezőgazdasági üzletágban bizonyos partnereinknél szezonálisan likviditáshiány tapasztalható. Ennek csökkentése érdekében alkalmazzuk az asset-backed securities (ABS) programot (eszközökkel fedezett értékpapírok), melynek keretében európai és USA-beli szállításokból és szolgáltatásokból származó követeléseket értékesítünk egy a tőkepiacon refinanszírozási tevékenységet végző társaság részére. Az ügyfelek rendszerint október és március között vásárolnak mezőgazdasági gépeket, amiket a termények betakarítása és értékesítése után, augusztus végén fizetnek ki. Emiatt év közben kevesebb pénzügyi forrás áll rendelkezésünkre, az üzleti év végén pedig jelentős összeg halmozódik fel, mivel forgótőkeként viszonylag kevés tőkét kötünk le. A 2000 óta alkalmazott ABS programok segítségével a CLAAS hatékonyan tudja szabályozni ezeket a likviditási ingadozásokat.

A CLAAS 2020-ban egy 250 millió EUR értékű ügylettel tért vissza a fedezeti kötvények piacára. Az egyértelmű túljegyzés azt jelezte, hogy a befektetők kiemelten érdeklődtek az ügylet iránt.

A kibocsátásból származó bevétel egyrészt a vállalat általános finanszírozására, másrészt a 2015-ben kötött, 2020 augusztusában esedékes fedezeti kötvény refinanszírozására szolgált.

Az ügyletben összesen mintegy 70 bel- és külföldi befektető intézmény részesedett. A 2027-ben, illetve 2029-ben lejáró futamidőkkel rendelkező négy ügyletrészből három változó kamatozású, egy üzletrész pedig fix kamatozású. A hitelhatárok mindegyiknél az értékesítési sáv alsó határán mozognak, a jegyek pedig évi 0,60% és 0,75% között mozognak.

A tranzakciót a támogató bankok klasszikus értékesítési csatornáin kívül a DEBTVISION digitális platformon keresztül is forgalomba került.

A CLAAS a kibocsátáskor egy úgynevezett forward tranche üzletrészt is kínál (kötelező a szerződéskötés, de az előlegfizetésre későbbi időpontban kerül sor), hogy lehetővé tegye a meglévő befektetők részére, a mielőbbi újbóli befektetést a 2015-ből fennmaradó adósságkötelezményekkel kapcsolatosan, továbbá optimalizálja a CLAAS számára az előző ügyletek esedékességét. A piac igazán jól fogadta ezt a lehetőséget. A CLAAS ügyletek 6 hónapos „forward időszaka” volt a leghosszabb átfutási idő, ami a fedezeti kötvények piacán kamat felszámítása nélkül elérhető volt.

A CLAAS 2023-ban 350 millió euró összegű újabb sikeres ügyletet hajtott végre fedezeti kötvény jogcímen. Az ügylet 3,25-, 5,25 és 7,25 éves futamidővel, fix és változó kamatozású kamatjegyekkel jött létre.

A vállalat a fokozott érdeklődésre tekintettel úgy döntött, hogy 350 millió EUR összegre növeli az ügylet értékét és az egyes ügyletrészek hozamához szűk értékesítési árrést alakít ki. Így a végső könyv szerinti érték többszörös túljegyzését sikerült elérni.

Az ügylet jelentős hazai és nemzetközi befektetői bázist vonzott, melynek során közel 100 befektető között oszlottak el az 1 millió és 50 millió EUR közötti névértékű jegyek. A CLAAS ismét fedezeti kötvényen alapuló hitel formájában jutott tőkéhez, és nagy számú új befektető felbukkanásából profitálhatott, akik között nemcsak a hazai és nemzetközi kereskedelmi bankok, hanem takarékpénztárak és hitelszövetkezetek is képviseltették magukat.

Egy szindifikált folyószámlahitel (syndicated loan) volt a CLAAS egyik első eszköze, amivel a nemzetközi tőzsdepiacra lépett 1997-ben. A 200 millió DM összegű folyószámlahitelt az évek alatt többször meghosszabbítottuk és megnöveltük.

A CLAAS 2023 szeptemberében egy tíz nemzetközi kereskedelmi bankból álló konzorcium közreműködésével újra igénybe vette a szindifikált folyószámlahitelt. Az értéket felemeltük 850 millió euróra, a futamidőt pedig meghosszabbítottuk 2028. szeptemberre (két egy éves meghosszabbítási lehetőséggel). 2024 márciusában egy további kereskedelmi bank csatlakozott a konzorciumhoz, ezáltal 935 millió euróra nőtt a hitel értéke.

A szindifikált folyószámlahitel keretében egy bankkonzorcium meghatározott feltételek mellett egy hitelkeretet bocsát rendelkezésre. Ez az eszköz a CLAAS finanszírozási stratégiájának fontos eleme, ami a vállalat likviditási szükségleteinek rugalmas, középtávú fedezésére szolgál.