Kapitálový trh.

Program cenných papírů zajištěných aktivy (ABS program), jehož prostřednictvím jsou evropské a americké obchodní pohledávky prodávány účelovému subjektu, který se refinancuje na kapitálovém trhu a má zásadní funkci při snižování externích požadavků na likviditu, které vyplývají ze sezónního charakteru podnikání se zemědělskými stroji. Tradičně zákazníci objednávají sklízecí stroje v období od října do března s platebními podmínkami do konce srpna, kdy je úroda sklizena a prodána. To má za následek potřebu finančních zdrojů v průběhu roku, přičemž na konci finančního roku se hromadí vysoká likvidita díky relativně nízké vazbě kapitálu na pracovní kapitál. Od roku 2000 pomáhají programy ABS efektivně kontrolovat toto kolísání likvidity společnosti CLAAS.

V lednu 2020 se CLAAS opět vrátil na směnečný trh s transakcí v hodnotě 250 milionů EUR. Výrazné přepsání dokumentovalo silný zájem investorů o transakci.

Výtěžek z emise byl použit jak na všeobecné financování podniků, tak na refinancování půjček na směnku z roku 2015, které byly splatné v srpnu 2020.

Celkem se na transakci podílelo kolem 70 institucionálních investorů z domova i ze zahraničí. Ze čtyř tranší s platností do roku 2027 nebo 2029 má jedna variabilní úrokovou sazbu a tři tranše mají pevnou úrokovou sazbu. Úvěrové marže byly stanoveny na spodní hranici marketingového rozpětí, kupony se pohybují mezi 0,60 % p.a.

Kromě tradičního marketingu prostřednictvím distribučních kanálů zúčastněných bank byla transakce nabízena také prostřednictvím digitální platformy DEBTVISION.

CLAAS v průběhu emise nabízel také tzv. forwardovou tranši (závazné uzavření smlouvy, ale pozdější platba), aby poskytl stávajícím investorům možnost brzké reinvestice ve vztahu k nesplaceným směnkám z roku 2015 a zároveň optimalizoval úrokové náklady na CLAAS do doby splatnosti předchozí transakce. Tato možnost byla na trhu velmi dobře přijata. Šestiměsíční „forward období“ transakce CLAAS představovalo nejdelší průběžné období, které bylo na trhu směnek umístěno bez úrokové prémie.

V roce 2023 CLAAS úspěšně zadal další úvěrovou transakci na směnku v objemu 350 milionů EUR. Transakce byla uskutečněna s podmínkami 3,25-, 5,25- a 7,25- let, s kupóny s pevnou a proměnlivou sazbou.

Vzhledem k velmi silné poptávce se společnost rozhodla zvýšit transakci na 350 milionů EUR, čímž úspěšně nastavila kreditní spready všech plateb na těsném konci tržní marže. Konečné nabídky byly několikrát překročeny.

Transakce přilákala významnou národní a mezinárodní investorskou základnu s velikostí vstupenek v rozmezí od 1 milionu EUR do 50 milionů EUR a bylo přiděleno přibližně 100 investorů. CLAAS opět využil formát SSD k získání nového kapitálu a těžil z přístupu k širokému spektru nových investorů, mezi něž patřily národní a mezinárodní komerční banky i spořitelny a družstevní banky.

Jedním z prvních nástrojů, s nimž se CLAAS stal aktivním na mezinárodních kapitálových trzích, byla syndikovaná úvěrová facilita (Syn Loan) v roce 1997. Tato první facilita měla objem 200 milionů DM a byla v průběhu let několikrát rozšířena.

V září 2023 CLAAS znovu spustil syndikovanou úvěrovou facilitu s konsorciem deseti mezinárodních komerčních bank. Objem byl zvýšen na 850 milionů EUR a termín byl prodloužen do září 2028 (se dvěma možnostmi prodloužení o jeden rok). V březnu 2024 se ke konsorciu připojila další komerční banka, která zvýšila objem nástroje na 935 milionů EUR.

V rámci SynLoan poskytuje konsorcium bank společnosti úvěrovou linku za definovaných podmínek. Nástroj je důležitou součástí finanční strategie CLAAS a slouží k flexibilnímu střednědobému krytí potřeby likvidity společnosti.