Marché des capitaux.

Le programme Asset-backed-Securities (programme ABS), par lequel des créances commerciales sur livraisons et prestations européennes et américaines sont cédées à une société ad hoc qui se refinance sur le marché des capitaux, a une fonction essentielle dans la réduction des besoins de liquidités externes qui résultent de manière saisonnière de l'activité machines agricoles. Traditionnellement, les clients commandent des machines de récolte entre octobre et mars avec des délais de paiement pour fin août, lorsque la récolte est rentrée et vendue. Il en résulte un besoin de financement au cours de l'année, tandis qu'en fin d'exercice, un niveau élevé de liquidités s'accumule en raison de l'immobilisation alors relativement faible de capitaux dans le fonds de roulement. Depuis l'an 2000, les programmes ABS aident à gérer efficacement cette fluctuation des liquidités pour CLAAS.

En janvier 2020, CLAAS est revenu sur le marché obligataire avec une transaction d'un montant de 250 millions d'euros. La nette sursouscription a documenté le fort intérêt des investisseurs pour la transaction.

Le produit de l'émission a servi à la fois au financement général de l'entreprise et au refinancement des prêts sur reconnaissance de dette de 2015 arrivant à échéance en août 2020.

Au total, environ 70 investisseurs institutionnels nationaux et étrangers ont participé à la transaction. Sur les quatre tranches à échéance 2027 ou 2029, une est à taux variable, trois sont à taux fixe. Les marges de crédit ont été fixées à chaque fois dans le bas de la fourchette de commercialisation, les coupons se situent entre 0,60% par an et 0,75% par an.

Outre le canal de commercialisation classique via les canaux de distribution des banques accompagnatrices, la transaction a également été commercialisée via la plateforme numérique DEBTVISION.

Lors de l'émission, CLAAS a également proposé une tranche dite « à terme » (forward) (conclusion obligatoire du contrat, mais paiement ultérieur) afin de permettre aux investisseurs existants de réinvestir de manière anticipée en ce qui concerne les obligations à échéance de 2015 et d'optimiser dans le même temps les charges d'intérêts jusqu'à l'échéance de la transaction précédente pour CLAAS. Cette option a été très bien accueillie par le marché. La « période à terme » (forward) de 6 mois de la transaction CLAAS représentait jusqu'alors la plus longue avance placée sur le marché obligataire sans une prime d'intérêt.

En 2023, CLAAS a placé avec succès une nouvelle transaction de prêt sur reconnaissance de dette d'un volume de 350 millions d'euros. La transaction a été émise avec des échéances de 3,25, 5,25 et 7,25 ans et avec des coupons fixes et variables.

Sur la base de la très forte demande, la société a décidé d'augmenter la transaction à 350 millions d'euros, les spreads de crédit de toutes les tranches pouvant être fixés à l'extrémité inférieure des fourchettes de commercialisation. Les carnets d'ordres finaux ont été sursouscrits à plusieurs reprises

La transaction a attiré une base d'investisseurs nationaux et internationaux de haut niveau, la taille des tickets allant de 1 million d'euros à 50 millions d'euros, répartis sur une centaine d'investisseurs. CLAAS a de nouveau utilisé le format SSD pour lever de nouveaux capitaux et profité de l'accès à un large éventail de nouveaux investisseurs, parmi lesquels des banques commerciales nationales et internationales, mais aussi des caisses d'épargne et des banques coopératives.

L'un des premiers instruments avec lesquels CLAAS est intervenu sur les marchés internationaux des capitaux a été une facilité de crédit syndiquée (Syn Loan) en 1997. Cette première facilité avait un volume de 200 millions de DM et a été prolongée et augmentée plusieurs fois au cours des années.

En septembre 2023, CLAAS a relancé la facilité de crédit syndiquée avec un consortium de dix banques commerciales internationales. Le volume a été augmenté à 850 millions d'euros et l'échéance a été prolongée jusqu'à septembre 2028 (avec deux options de prolongation d'un an). En mars 2024, une autre banque commerciale a rejoint le consortium, portant le volume de l'instrument à 935 millions d'euros.

Dans le cadre du SynLoan, un consortium de banques met à disposition de l'entreprise une ligne de crédit à des conditions définies. Cet instrument est un élément important de la stratégie de financement de CLAAS et sert à couvrir de manière flexible et à moyen terme les besoins en liquidités de l'entreprise.