Mercado de capitales.

El programa Asset-backed-Securities (seguridades respaldadas por activos - programa ABS) es un programa con el que activos europeos y norteamericanos, resultantes de entregas y servicios, son vendidos a una sociedad intermediaria con fines de refinanciación en el mercado de capitales y que tiene una función fundamental en la reducción de las necesidades externas de liquidez, dadas por el carácter estacional del negocio de maquinaria agrícola. Tradicionalmente, los clientes piden máquinas de cosecha entre octubre y marzo con plazos de pago hasta finales de agosto, cuando la cosecha ha sido recogida y vendida. A lo largo del año se necesitan, por lo tanto, recursos financieros, mientras que a finales del año fiscal, debido a la relativamente pequeña cantidad de capital inmovilizado en el capital circulante, se dispone de una gran liquidez. Los programas ABS ayudan, desde el año 2000, a controlar de forma efectiva estas variaciones en la liquidez de CLAAS.

En enero de 2020, CLAAS regresó de nuevo al mercado de títulos de deuda con una transacción por valor de 250 millones de euros. La gran cantidad de exceso de suscripciones documentó el gran interés de los inversores en la transacción.

Los ingresos de la recaudación fueron utilizados tanto para la financiación general de la empresa como para la refinanciación de los títulos de deuda del año 2015 que se vencían en agosto de 2020.

En la transacción participaron un total de 70 inversores institucionales alemanes y extranjeros. De los cuatro tramos, con vencimientos hasta el 2027 o el 2029, uno tiene tipo de interés variable, tres tramos tienen un tipo de interés fijo. Los márgenes de crédito fueron fijados al mínimo del margen de comercialización, los cupones tienen entre un 0,60% y 0,75% de interés anual.

Además del camino clásico de comercialización a través de los canales de comercialización de los bancos participantes, la transacción también fue comercializada a través de la plataforma digital DEBTVISION.

CLAAS ofreció para la emisión también un denominado Forward-Tranche (tramo adelantado - cierre contractual vinculante pero con desembolso a posteriori), para permitirle a inversores existentes una prematura opción de reinversión en lo relacionado con los títulos de deuda del año 2015 y, al mismo tiempo, para optimizar el tipo de interés para CLAAS hasta el vencimiento de la transacción previa. Esta opción tuvo una gran aceptación por parte del mercado. El "periodo forward" de 6 meses de duración de la transacción CLAAS representó en aquel momento el tiempo previo más largo que nunca había sido establecido sin un suplemento en el tipo de interés en el mercado de títulos de deuda.

En el año 2023 emitió CLAAS con éxito una transacción adicional de título de deuda con un volumen de 350 millones de euros. La transacción fue emitida con vencimiento a 3,25, 5,25 y 7,25 años, con cupones fijos y variables.

Debido a la enorme demanda, la empresa decidió incrementar la transacción a 350 millones de euros, pudiendo fijar los diferenciales de crédito de todos los tramos al final último de los periodos de comercialización. Los libros de pedidos finales mostraban reiteradamente un exceso de suscripciones.

La transacción atrajo a una base de inversores de gran calibre, alemanes e internacionales, siendo el tamaño del ticket de 1 millón a 50 millones de euros, otorgados a cerca de 100 inversores. CLAAS volvió a utilizar el formato SSD para abastecerse con nuevo capital y se benefició, con ello, del acceso a una gran amplitud de nuevos inversores, entre los que se encontraban, además de bancos comerciales alemanes e internacionales, también cajas de ahorro y cooperativas de crédito.

Uno de los primeros instrumentos con los que CLAAS interactuó de forma activa en los mercados internacionales de capitales, fue una línea de crédito sindicado (Syn Loan) en el año 1997. Esta primera línea de crédito tenía un volumen de 200 millones de marcos alemanes y fue reiteradamente prolongada y ampliada a lo largo de los años.

En septiembre de 2023, CLAAS renegoció la línea de crédito sindicado con un consorcio de diez bancos comerciales internacionales. El volumen fue incrementado a 850 millones € y el vencimiento prolongado hasta septiembre de 2028 (con dos opciones de prolongación de un año en cada caso). En marzo de 2024, un nuevo banco comercial pasó a formar parte del consorcio, incrementando el volumen del instrumento a 935 millones de euros.

Dentro de la Syn Loan, un consorcio de bancos pone a disposición de la empresa, con unas condiciones definidas, una línea de crédito. El instrumento es un componente importante de la estrategia de financiación CLAAS y está destinado a cubrir de forma flexible y a medio plazo las necesidades de liquidez de la empresa.